我们都注意到,日常商品和服务的成本上涨速度比过去25年任何时候都快。东欧发生的冲突扰乱了供应链和能源供应,导致食品、燃料和其他服务价格上涨。这种价格上涨的速度被称为“通货膨胀”。
什么是通胀?
通胀是衡量从食品和燃料到电影门票和理发等日常商品和服务价格变化的一种方法。价格通常会随着时间的推移而上涨,所以您每周的购物成本往往会逐年上升。如果上升幅度相比12个月前超过10%,那么这就是食品的大约通胀率。在英国和欧元区,其中央行的目标是将通胀率控制在2%以下,这样物价就不会上涨过快,导致低收入人群买不起商品和服务。
正是由于这个原因,高通胀会产生负面后果,但通胀并不总是坏事。如果人们预期通胀在不久的将来会上升,他们可能会多买一些商品和服务。这刺激了经济活动,推动了大多数行业的增长。而且在短期内,通胀还会使工资上涨、创造就业机会并减轻债务负担。但从长远来看,通胀会对您的购买力产生负面影响。
通胀对投资有什么影响?
股票
当有人对一家公司进行股权投资时,他们就成为股东,拥有该公司一部分资产和收益的所有权。公司的表现决定了其股票的价值,但这可能受通胀等经济因素的影响。当工资高、基础经济强劲时,消费者就有能力购买公司的产品。利润增长有益于股东,因为他们应该看到自己的投资获得了更多回报。但当工资不涨、经济疲软时,消费者就买不起商品和服务。这导致需求和公司利润双双下降,股东的回报也随之下降。
固定收益
投资债券通常包括借钱给发行人,通常是一家大公司或政府。发行人再支付固定收益给您作为回报。当债券到期时,发行人偿还原始贷款。由于还款利率固定,高通胀实际上会使您的收入贬值。
通胀也会影响投资的潜在价值。例如,如果您购买100令吉利率为3%的政府债券,但通胀高于3%,那么投资的价值就会下降。当政府在固定期限结束时偿还贷款时,您原来的100令吉已因通胀而贬值。
通胀对现金和储蓄有什么影响?
简单来说,通胀总是让现金贬值。原因在于通胀与物价上涨有关。如果您现在钱包里有100令吉,您可以购买一定数量的商品或服务。如果明年通胀把这些产品的价格推高到110令吉,您用 100 令吉就买不到那么多东西了。如果您把这些钱存放在没有利息的银行账户里,结果也是一样。事实上,如果50年前您的银行账户里有100令吉,今天只能买到价值相当于20令吉的商品。
不过,大多数银行支付利息,所以您的100令吉会随着时间的推移而增加。为了对抗通胀,银行提高利率以鼓励储蓄,而不是借贷或消费。
不幸的是,银行不会把利率提高到高于通胀的水平,所以您所面临的实际利率(银行提供的名义利率减去通胀)将永远是负值。例如,您的银行给您支付2%的存款利息,但通胀是3%。所以储蓄的实际利率是-1%,这意味着购买力每年会下降1%。
因此,在高通胀时期,持有现金变得不值。而股票和债券等其他投资的回报率可能会超过通胀。从长远来看,投资这些资产可能产生可观的财富,因此它们应被视为现金的可行替代品。
投资者应如何应对通胀环境在短期内,如果基础经济强劲,轻微的通胀可以推动工资上涨,甚至可以刺激增长。但如果通胀长时间保持在高位,人们的储蓄就会贬值,购买力随之下降。在通胀环境下,投资销售必需品和服务的优质公司,以及购买更安全的政府债券通常是稳健的策略,因为这些传统投资提供的回报应该比现金好。
文章来源：OWL 猫头鹰季刊 Vol. 1
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